調整(2009/10/28)

股市連跌兩天，終於有個像樣的調整。不少股票已累積龐大升幅，調整一下是應該的。

早前將一些投機性高，估值也高的股票沽掉，大量增持現金，目的是減低風險，鎖定利潤。但另一些基礎因素強健，估值仍然有上升空間的，我選擇暫時持有，再觀察一會。繼續持三成左右現金等待機會，若大市再下跌，我很有興趣吸納多一點內銀股。

由於企業的盈利頗為不錯，市場仍然充斥資金，我相信非常大幅下跌的機會並不大，太過大量沽貨很有機會被市場這個 the great humiliator 再一次 humiliate。擁有大幅賬面盈利在手而又基礎因素強勁的股票，不妨持有多一會。

技術因素故然會影響股價的方向，但基礎因素更重要。太過看重技術因素而忽視基礎分析，會出現太早被震出好股的情況。那當然，技術分析也要很仔細分析，那些股價回檔是 normal reaction，那些是真的出問題被大舉拋售，才不會被誤導，但這也要很大量的經驗才會做得好，要不斷努力觀察、檢討才行。

玖紙 (2689) 停牌配股，會密切留意它有什麼動作。

蒙牛(2319) 之前長期整固，近日逆市連升兩日，今天增持了一點。