網誌分類:投資心得 |
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網誌日期:2009-11-27 09:00
上週,中金再生(773)的CFO跟董事局閙不和,股價單日大跌近半。自己手忙腳亂半朝,不是斬倉,而是電話響個不停。事後細想,這是很好的一課,紙上利潤少了,但這經驗將來很值錢,要寫下來。
首先,須基於事實作判斷,而非任由情緒牽引思維。出事當日通告的重點, 是CFO對管理層的嚴重指控。當然不會等閒視之,但披露的資料有限, 亦無任何「證據」證明有更嚴重的企業管治問題。通告出來,股價已立刻反映。自己的做法,是等待更多事實和「證據」出現,勝過在市場極度恐慌時大手出貨。假如更多不利「證據」浮現,是自己看錯,技不如人就認輸。證據有限時,寧願稍等。
其次,資訊貴精不貴多。公司公告和當事人的訪問,是一手資訊,遠比「二手」評論重要。原因是當事人最清楚事件的來龍去脈,加上作為公司董事,如發放不實資料,要負刑責。反觀評論員隨口說說,錯了Sorry也不用。就如網上留言:「如明天期指不升500點,我就切x!」真金白銀下注,要基於甚麼資訊判斷,顯而易見。
第三,風險管理,要在入市前制定:問自己最壞情形出現的話能否承受。自己15元抄股神功課買比亞迪(1211),押上組合6%,當時自問,落翻9元要跳樓乎?未諗贏,先諗輸。控制風險,注碼管理遠比止蝕重要。
最重要的,是避免一件事件導致「火燒連營」。之前提過的好書<<學習的王道>>,裡面有段很精采:話說有個女仕過馬路,車從左邊來,她卻望右。一輛單車從左邊騎過來衝向她,撞了一下,沒甚大礙。當第一個問題發生了,往往是關鍵一刻。要是她警覺自己望錯邊,速速走回行人道,便可安然無事。但她卻轉過身,大罵遠去的單車騎士。下一刻,第二波來臨,一輛的士疾駛而來,從後把女子撞飛,她當場昏迷,血流不止…
聚焦於一點,很易忽略了市場上其他危與機。反而當日有戰友成功抽離,轉戰他處,見AO時玖龍紙業(2689)無緣無故打低逾一成,而理文造紙(2314)卻紋風不動,立即急急腳買入玖紙。開市之後,玖紙重回上日收市價,立賺一成,抵銷部分損失,遠勝定睛看著中金再生。要學會以投資者而非傳媒的角度處理資訊:傳媒的角色,是報導最能吸引讀者的新聞,例如「獅王末路」、「中金再生『富貴門』」,而非「玖紙AO跌一成,快速反彈」。應注視利之所在, 而非隨soundbites起舞。
自己不喜歡讀者致電求助,網上留言亦很少回覆,就是避免自己、同事加讀者齊齊跌入惡性循環之中。人的注意力有限,要從一個項目轉移焦點最少要兩三分鐘,自己好不容易抽離,一通電話又被逼投入。與其被「圍點打援」,不如「圍魏救趙」,反客為主從他途反攻。今次眼見不少學生留言,似乎未被股價帶動情緒,筆者甚覺欣喜。

http://mag.udn.com/mag/world/itempage.jsp?f_MAIN_ID=270&f_SUB_ID=4290


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(轉載):幸福摩天輪——瑕疵,就是機會!
危中自有機