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現貨金3月13日當周先跌後漲,盤中一度失守900美元,並探至四周低點。然而投資者的逢低吸納,以及全球最大黃金ETF繼續增持的消息帶動黃金企穩,目前價格止步於940美元,短期內金價可能維持劇烈波動。
美股反彈以及各國廣泛實施擴張性貨幣政策使市場避險情緒得到緩解,金價因此在周初連續下挫,直至回測890美元一線方獲支撐。美股上周連續五個交易日上揚,花旗銀行09年前兩個月實現盈利提振市場信心,引領銀行股反彈,金融股的反彈分流了市場避險資金,美元在89一線遇到重大阻力,最後選擇向下調整。
風險厭惡情緒因金融市場狀況的改善而緩解,追逐黃金的情緒有所減緩,這可能會在短期內打壓黃金走勢。不過,全球股市仍然存在很大的不確定性,所以投資者會繼續尋求避險保值。因為花旗的突然盈利不大可能治癒金融市場頑疾,而且當前的低利率環境以及量化寬鬆政策也利好黃金,投資者整天憂慮政府的大規模經濟刺激方案可能導致通脹,且全球經濟仍籠罩在衰退陰影中,這些都會在較長一段時間內提振金價。
各主要經濟體公佈的數據疲軟乏力,尤其是日本和中國的數據不佳,打擊了亞太地區的投資者信心,黃金對該地區投資者的吸引力越來越大。目前投資者對大部分投資工具都不抱希望,這使得黃金在全球經濟開始企穩之前都將具有較高的投資吸引力。數據顯示,中國2月出口較08年同期減少25.7%。由於出口大幅滑坡和私人投資下降,日本第四季度國內生產總值(GDP)修正值年化季率收縮12.1%。
黃金ETF的舉動表明了市場的意願,資金正在長期穩定地流入ETF。近幾個交易日黃金ETF又開始增倉,儘管幅度並不高,但這已經足以令黃金的短期前景有所好轉。據全球最大的黃金ETF-SPDR Gold Trust最新公佈的數據顯示,該機構13日的黃金持有量增加15.29噸,創歷史最高紀錄1,056.82噸。這已是該基金上周連續第三個交易日增倉。據CFTC持倉數據顯示,截止3月10日當周,COMEX基金多頭減少11,420手,基金空頭增持3,085手,淨多持倉減少8,335手。
珠寶消費的放緩限制了黃金的漲幅,沒有基本面的支持,金價難以持續穩定的攀升。近期黃金價格波動甚為劇烈,對印度的黃金首飾需求和銷售都造成了巨大影響。Rajkot黃金交易商協會的秘書長Kantibhai Ranpara表示,09年以來,印度的總體黃金首飾銷售已經跳水40%。近兩個月,金價一直在每10克1.5至1.6萬印度盧比的區間內波動。印度珠寶首飾交易委員會主席Shantibhai Patel表示,即使是結婚季也沒能挽救印度的黃金首飾市場。因為金價上漲,而消費者預算有限,都對黃金保持觀望態度,銷售量大不如前。

