溫總理 揪心 未來經濟

中國國家統計局週五公佈的8月份經濟數據可謂亮點紛呈，當月4,104億元的新增人民幣貸款令市場驚喜，這一數字顯著高於經濟學家此前3,200億元的預測中值，也高於7月份的3,559億元，應該能夠讓一直擔心信貸緊縮的股市投資者小鬆一口氣。

當月工業增加值同比增長12.3%，增幅高於市場預期的12%，更顯著高於7月份10.8%的增速。工業是推動中國經濟增長的主力，這一良好增長態勢應有助於打消市場對中國經濟增長下半年會後繼乏力的擔心。

然而，溫家寶總理週四在夏季達沃斯年會開幕式上發表講話時，卻似乎並未因8月份經濟數據向好而喜形於色。他在講話中強調指出，中國經濟企穩回升的態勢還不穩定 不鞏固 不平衡。世界經濟前景還存在諸多不確定因素，外需下滑的壓力仍然很大；擴大內需在短期內受到多方面製約。面對8月份的良好經濟形勢，溫總理的表態為何如此謹慎？我們從統計局週五公佈的數據中或許能夠看出一絲玄機。

統計局這次在公佈數據時又有“創新”，在宣布8月份進出口數據時將重點放在了月環比上，而未像往常那樣重點介紹與上年同期相比的增降幅。統計局說，中國8月份進口額和出口額分別較7月份增長1%和3.4%。相較於美國7月份出口額較6月份2.2%的升幅，中國外部需求的企穩、回升勢頭或許更加顯著。但8月份進出口數據與上年同期相比卻讓人樂觀不起來。中國8月份出口較上年同期下降23.4%，降幅大於市場預期的19.6%；8月份進口較上年同期下降17.0%，降幅同樣大於市場預期的10.3%。出口和進口降幅分別比市場預期高出3.8和6.7個百分點。相比之下，中國7月份的進出口額雖然也同比下降，但進口降幅只比市場預期降幅低0.1個百分點，而出口降幅更是與市場預期降幅完全一致。這至少說明，中國進出口的實際形勢並不如市場預期的那麼樂觀。出口形勢不及預期，證明溫總理外需下滑壓力仍然很大之說並非泛泛而談，進口跌幅遠大於預期，也印證了溫總理所說的擴大內需在短期內仍受到多方面因素制約。

再來看最能反映內需情況的零售額數據。統計局宣布，8月份零售額較上年同期增長15.4%，增速快於7月份的15.2%。但不要忘記，中國8月份消費者價格指數(CPI)較上年同期下降1.2%，而7月份CPI則較上年同期下降1.8%，也就是說，經通貨膨脹因素調整後，8月份實際的零售額增幅很可能並不比7月份高，甚至還可能低些，若果真如此，則意味著中國零售額增幅近幾個月來逐步提高的勢頭出現了逆轉，溫總理說中國經濟企穩回升的態勢還不穩定、不鞏固並非虛言。

看來，相較於被8月份良好經濟數據重新鼓起熱情的股市投資者，溫總理並沒有從統計局報告中讀出太多樂觀的信息。