股災買股 知易行難

以上是我自製的一幅恆生指數歷史市盈率舊圖，數據說明，歷史上恆指大約在市盈率十至二十倍之間游走，有理論家想出動態市盈率投資法，在恆指跌到市盈率十倍後買入，認為投資回報必然能夠跑贏大市，我認為這個方法實在知易行難，今天我幫大家回顧一下歷史。

八一年股災後，恆指跌幅63%，市盈率低至八倍以下，但那時候是高通脹年代，做銀行定期存款利息高於十厘，你那時候會存錢收息定或買股票? 到九零年波斯灣戰爭，港股經歷了八七股災與八九年六四事件，恆指市盈率亦跌到十倍，不過那時候香港一層中價樓賣低於一千蚊一尺，如果那時你有錢，你會買股定買樓? 再下一次恆指市盈率見十倍要到九八年亞洲金融風暴，那時候香港樓市泡沫爆破，許多香港人因為炒樓而成為負資產一族，在被大鱷沖擊港股之時，散戶個個風聲鶴唳，連某些細銀行都有短期現金不足的問題，有銀行出到60厘一年吸收定期存款，做三個月定期已經穩賺十五厘，你那時候如果真的有現金，你還要買股票嗎? 如果錯過了九八年的機會，一等又要再過十年，到零八年全球金融海嘯，恆指再見十倍市盈率，人生有幾多個十年? 你真的能夠持現金十年去等股災? 守株待兔只能換來一無所有。