網誌分類:理論篇 |
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網誌日期:2010-02-10 09:02

以上是我自製的一幅恆生指數歷史市盈率舊圖,數據說明,歷史上恆指大約在市盈率十至二十倍之間游走,有理論家想出動態市盈率投資法,在恆指跌到市盈率十倍後買入,認為投資回報必然能夠跑贏大市,我認為這個方法實在知易行難,今天我幫大家回顧一下歷史。
八一年股災後,恆指跌幅63%,市盈率低至八倍以下,但那時候是高通脹年代,做銀行定期存款利息高於十厘,你那時候會存錢收息定或買股票? 到九零年波斯灣戰爭,港股經歷了八七股災與八九年六四事件,恆指市盈率亦跌到十倍,不過那時候香港一層中價樓賣低於一千蚊一尺,如果那時你有錢,你會買股定買樓? 再下一次恆指市盈率見十倍要到九八年亞洲金融風暴,那時候香港樓市泡沫爆破,許多香港人因為炒樓而成為負資產一族,在被大鱷沖擊港股之時,散戶個個風聲鶴唳,連某些細銀行都有短期現金不足的問題,有銀行出到60厘一年吸收定期存款,做三個月定期已經穩賺十五厘,你那時候如果真的有現金,你還要買股票嗎? 如果錯過了九八年的機會,一等又要再過十年,到零八年全球金融海嘯,恆指再見十倍市盈率,人生有幾多個十年? 你真的能夠持現金十年去等股災? 守株待兔只能換來一無所有。








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