福建上市企業的宿命

寫呢篇文的時間，預咗可能會有人打電話俾我．例如D PR公司，等到而家都未收到電話．風平浪靜．
反而有個老鄉行家搵我，話我說得對，說得大膽，關於我講部分福建企業無文化的那句．幾開心．有朋友睇我的文章．
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香港商報
A06 |  投資理財 |  投資者手札 |  By 蔡清偉  2009-11-02
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福建上市企業的宿命  
 

數近期「潛水」新股，國藥(1099)打後共有9隻，巧合的是，其中3隻乃福建企業，包括利郎(1234)、匹克(1968)、寶龍(1238)。其中，寶龍許健康的臉色應該最不好看，資產甚優，卻要「削肉」減價，掛牌首日微漲收市，只是到周末，股價仍然難逃「潛水」宿命。

禹洲地產(1628)今天早上會在港交所掛牌，公司董事長林龍安的心情應該忐忑非常，前面打頭陣的出師不利，後面明發(846)的黃煥明終究決定另擇佳期。林龍安早已廣發英雄帖，邀請包括世茂(813)的許榮茂、中綠(904)的孫少鋒等老友前來「站台」助陣。風雨飄搖之時，那是考驗實力與朋友多寡的機會。

林龍安，福建惠安人氏，畢業於廈門集美財經，後於安徽省中國科技大學取得工商管理碩士學位。林氏曾任職廈門政府部門，現兼任集美大學客座教授。集團紮根廈門，當地市佔率第一，約10.6%(第二、三位約6%)。「築高牆、廣積糧、緩稱王」的企業，筆者投他信心一票。

雖說福建企業已經成為港交所不容忽視的上市資源，然而，福建板塊向來不受香港投資者鍾愛。筆者有個福州行家喜歡抽新股，但他這一輪就是不抽福建企業，這也讓他避過一劫，福建企業的「潛水」似乎早在他的預料之內。福建企業到底出了什麼問題？

投行好往福建找生意

先說說上市掛牌「潛水」的問題，首先，名牌保薦人等於上市保證？利郎的保薦人是美林遠東、豐銀行、MerrillLynchInternation-al，匹克的保薦人是瑞士信貸和建銀國際，寶龍的保薦人是高盛、工銀國際融資、麥格理，明發的保薦人是德意志及美林。國際投資大行幾乎盡皆在此。

保薦人的策劃包裝及公關公司的宣傳推廣是上市反應好不好的兩大因素，然而，倘若保薦人生意多到不得了，彷彿做生產線一樣去做上市，如此能夠用心策劃包裝好每一宗上市生意嗎？以上提及的5家福建企業，又有多少香港投資人知道，除了利郎的代言人陳道明，多少人了解餘下4家企業的業務詳情，見報率幾何，見報率這東西很實在，查查報紙，對比同期的新股見報率自然一目了然。

福建企業帳目較不規範與管理層欠缺高瞻遠矚乃兩個致命傷，這是以前部分福建企業留給香港投資人的印象。對比內地其他民營企業較多的地方，諸如江浙一帶，許多福建民營企業家往往欠缺一種文化底蘊，忽視公司的管理機制。福建企業容易做大，但不容易做強，歸根到底，問題就在於視野窄了點、文化少了點，這點在中國財富榜的排名容易看得出來。