【投資者手札】貿易戰陰影下的香港工業家

蔡清偉於2009-09-24
 
華訊(833)乃香港老牌工業股，業務有兩大塊，包括電子產品及元件、生物柴油業務，上半年錄得盈利的主因在於原材料及成本的下跌。華訊的前景有點「朦朧」，原材料價格下一波的漲幅誰也估計不到，公司遷廠到廣東陽西也非長遠之計，中美貿易戰一觸即發下，香港工業家的日子怕且不會好過。蔡清偉

華訊日前公布今年上半年的中期業績，期內虧轉盈，股東應佔溢利415.3萬元，每股盈利1.32仙，派息2仙。公司主席林賢奇解釋稱，目前持有5000餘萬元現金，派息派了600餘萬元。他的言下之意是，小股東們海嘯期間與公司不離不棄，公司派息當作是風雨過後的蛋糕，理應切大塊點與眾同樂。

買入香港企業的股份，有時為的就是這份人情味，只是當豐(005)的派息政策成為「集體回憶」後，擁有人情味的公司，已經如同好的天氣或好的港女一樣難得，前者是可遇而不可求，後者是既不可遇又不可求。好的港女任你挑的歷史與暢遊維港的歷史一樣，只能緬懷。

林賢奇是個會給「冧巴」的工業家，他是「電光能源」的馬主，與傳媒聊天時，也會給給賽馬貼士。只是，他對於另外一種「冧巴」應持另一種態度。傳媒曾經報道，林氏曾任職某家上市公司的副主席，當其他公司股東一致支持公司進行財技炒賣時，唯有他獨排眾議，後來更離開公司創立華訊。

本月11日，美國總統奧巴馬決定對從內地進口的所有小轎車及輕型卡車的輪胎實施為期3年的懲罰性關稅，分析認為，車胎特保案不會只是一場茶杯裏的風波，而可能是一場必將爆發的全球貿易戰的序幕。華訊目前約有五成的銷售額是依靠美國市場，與其他傳統香港工業家一樣，林賢奇能做的並不多。

截至昨日為止，利豐(494)、冠捷(903)、德昌電機(179)年初至今的股價漲幅分別為約131%、84%、166%，跑贏恒指。然而，好日子一晃即逝，歷史正在重演，馮國經、宣建生、汪穗中等工業家正面臨07年的問題：內地通脹、原材料價格上升、人工上升、訂單減少等，中美之間的那條夾縫越來越小了。