網誌分類：金融經濟 |
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網誌日期：2009-11-08 02:11
最近我重拾童真，放假時玩電腦遊戲。其中一隻我很喜歡玩的電腦遊戲叫《鐵路大亨３》（Railroad Tycoon 3）。玩了幾天，便想寫幾段字介紹這個遊戲。介紹如下：
簡介
《鐵路大亨３》（Railroad Tycoon 3）是一個很受歡迎的電腦遊戲。玩家要從成立一間鐵路公司，連結不同的城市，投資不同工業，累積財富，打倒其他對手，建立一個鐵路王國。
任務與處境
遊戲形式分為兩種：第一種叫做任務（Campaign），第二種叫做處境（Scenario）。兩者其實是大同小異，都是從歷史背景中設計出一個任務，要玩家達成某些目的。例如，在其中一個任務中，題材取自於美國的南北戰爭，要求玩家在限期內，把武器和士兵送到前線，協助北方政府（The Union）打敗南方聯邦（The Confederates）。又有一個任務，叫做「東方特別快車」（The Orient Express），玩家要建立一條橫越歐亞的鐵路，終點站直達土耳其的伊斯坦堡。又有一個任務，以德國統一為背景，玩家要建做一個鐵路網，把各個日耳曼的國家聯合起來，成為一個歐洲大國。
也有一些任務或處境的背景是憑想像創作的。例如有一個任務設於未來，說在溫室效應下，海水淹沒大地，歐洲的國界變動極大。玩家要在這個新歐洲建造一個鐵路網，重整交通。又有一個處境，發生一個另類歷史的美國。這個美國並沒有統一，相反各個州份各自為政。你身處於中央的一個弱小州份，需要和其他州份打好關係，以免受到侵略，而打好關係的方法，就是要每年把指定的貨物運送到其他州份去。
遊戲目的
在不同的任務中，遊戲的目的都不一樣，但來來去去都不離幾樣：
商業技巧
這個遊戲的好處，就是可以使玩家學會不少商業技巧，例如：
安全幅度（Margin of Safety）
「安全幅度」是著名投資者Benjamin Graham所提出的一個重要思想，意思就是不論投資任何東西，價錢一定要到了某個水平才算「便宜」，才值得放錢投資。在遊戲裡，這就是說，鐵路或工業的回報率一定要帶到某個水平，才去購買或建造，否則就寧可不幹，除非這是任務的目標之一。
那麼，怎樣才算是「便宜」呢？這個可以參考銀行的利息。平均來說，遊戲裡的借錢利息是10%，所以你的投資回報一定要比10%大，才值得考慮。通常來說，我希望預計頭三年的回報，一定要最少有12%才進行，最好則有15%或以上。
套利交易（Carry Trade）
所謂「套利交易」，就是以低息借入一大筆錢，把它投入更高回報的生意裡，以息差獲利。在現實生活中，最常見的套利交易，就是在外匯市場中借入低息貨幣，而去買高息貨幣。在執筆之時（2009年10月），其中一個例子就是沽日元（0.1%）以買澳元（3.25%）。
在遊戲裡，這就是說從銀行以低息借錢，然後買入或建造高回報的工業或鐵路。不過，並不是所有時間都有低息錢借的。遊戲中有五個經濟循環：
通常在經濟起飛（Booming）時，息率會突然下降，那時候就時狂借的好時機。還有，如果你的公司的利潤夠高，而欠債又少的話，息率相對下下降的。通常遊戲裡利息最低可以去到5%。
重新借貸（Refinancing）
「重新借貸」也是玩弄息率把戲。假如我在遊戲開始時，以11%借來了一筆錢，後來條件好轉，再借同一筆錢只要5%。息率大降，可以如何利用呢？那麼我就可以把原來的那筆錢還掉，再新借同一筆錢。這樣做的話，我每年就不用再付11%息，而付5%就行了，每年少付了6%。在遊戲裡，提早還款是需要付2%罰款的，但扣除後該年仍然可少付4%，有賺。
槓桿投資（Leverage）
所謂槓桿，就是買超過本金價值的東西。例如：用10元買15元的東西，用多了本身的50%，這就是用了50%保證金（margin，俗稱「孖展」）。遊戲裡有一個股票市場，玩家可以買自已或對手公司的股票，更容易玩家使用槓桿買賣。使用了槓桿，若股票升，就會賺得比本來多；不過蝕起來，可以連本金也失掉。
所以使用槓桿使必須捉中時機。剛說過，遊戲裡有不同的經濟階段。當經濟進入起飛階段時，股票就會狂升。這時候，就要用槓桿大量買入股票，但通常不要超過50%保證金。當經濟發展步伐進入穩定時，就慢慢地沽出，直到沒有槓桿為止。這樣，一個牛市之後，你的個人財產就會增加了許多。
不過，要使得出這招，必須先確保你的公司可能穩定的賺錢，否則股票可能不升反跌。
遊戲策略
總結以上各點，通常我在這個遊戲中都遵行這個策略：
