昨文解構了自1987年以來股災的成因。這些都是歷史，未來的一次股災何時出現？在甚麼因素下會出現？今天就談這個。
有認為逢「7」便有股災。87有、97有、07也應有，但77年有沒有股災？沒有，67年有沒有股災？不知，因為恒指是由68年計起的。
此外，一如昨文所述，94年有股災，98年有股災，00年有股災，01年有股災（911），02年和03年都有股災（禽流感）。按這個排列，可出現股災的年份真多，0，1，2，3，4，8字尾的年份都可以有股災，不是逢「7」才有股災者。
這個逢「7」股災說，背後應用的是江恩周期理論。筆者相信某些周期，但亦不相信某些周期。對星體的周期，如太陽黑子活動周期，九星連珠周期，水星、木星，這個星，那個星的回歸周期，會影響到股市活動，筆者是不信的。這些星體活動會影響地球磁場及一些天文現象，但應不足以牽動人心，除非出現火星撞地球。
中國增長勢頭持續
筆者相信商業周期，利率周期，這些跟經濟活動直接有關的周期。康狄夫的長周期不是跟60年甲子的曆算有關，而是60年前的生產投資，到60年後，必然落後，如不年年更新，一定會被後來者趕上，故筆者相信美國的七運已行完。今時八運是中國或亞洲區天下。這是因為前五十年美國製造業大力擴張，其生產肯定是贏了歐洲的，中國及不少亞洲區，是這一、二十年才大力擴建新式的製造業生產，效率、節約成本均應較美國幾十年前建落的生產好，美國貨想平、靚、正過中國貨都難。但十幾二十年之後，中國製造業的生產設備又可能會被印度、柬埔寨等地方超越，那時中國經濟不前，股票盈利跟不上，有股災又必然，但這個一、二十年後的可能股災，今時講來都多餘。
股災，不一定要先出現市暴升，有股市十年來都是在窄幅水平波動時，算不算是股災？筆者認為算，因為當股市不能跑贏通脹，就已是災。1960、1970年代，美股就是在一千點水平徘徊，買股都跑輸給債券（定期存款），認真不是味兒。
當然市暴升，是可以較有機會出現股災，因為升了上去的，好歹都要跌下來，這是我們對地心吸力的認識。但如是氫氣球又如何？是否一定要跌回來？不一定。支持氫氣球上升的，是球內的氫氣；支持股市上升的，是資金，假如資金充足，長供長有，暴升之後，是否一定會暴跌？不一定，但可以是在高位橫行。又如果之後一眾公司公布的盈利是理想的話，大市是可以急升、橫行、再急升、再橫行，一直到有朝一日，投資者對該市一眾的股票升幅不滿意，並自市場抽走資金為止。
市場是可以有很多種原因去抽走資金的，戰爭、天災，都可以使市場資金撤走，我們不能保證台海不起風雲，我們不能保證今年之後，中國沒有特大的天災。一旦出現，港股總要跌一跌。
經濟改革反覆向前
由於中國經濟改革仍是在摸索階段，我們不能排除中國的經濟政策會有反覆。這個反覆，不是指中國走回頭路，而是中國的經濟改革中，個別的行政措施會可能不利股市，仍如中國通脹急升，宏調力度加大等。對這點，由於不少外間分析員，如筆者之流，對中國國情的不了解，而可以大放厥詞，就算分析錯、講錯，但都會累及無辜街坊。對此，筆者只好建議大家買本報出版社出版，由瑞信亞洲區董事總經理兼首席經濟師，陶冬所寫的《聚焦神州》，以多了解國情，就算有時聽到狼來了，也自己有個思考框架，去判斷是否真的狼來了。
例如，市場盛傳上周五或上周末，中央會出重手控宏調，因為A股仍在高位，樓房價未見。結果？中央竟「收手」，於是港股昨天勁升千點。是股民不理性？淡友定如是說。但如果大家考慮到之前A股已停漲，而至回跌了好幾天，就已經是因為聽了分析員說中央會加重宏調而做好準備。但當於十七大後公布數據反映，中國的經濟增長勢頭，已放緩下來時，投資者又如考慮到，中央是想中國經濟有序發展，不是要急煞車時，則就已會對加重宏調之說，打上問號，對昨日大市之升，也可說是有了個心理準備，不會感到太意外了。
資金續來好景尚在
有認為，熊市是在歡呼中誕生，但當不少市場人士都謂市已高，有機會調整時，市跌的機會便少了。故今時要出現市大跌或股災，便先要︰
1.人人都看好，一向唱淡的分析員都看好，或就算嘴裏不說，心裏也謂，喔！這次市真的不跌。不過，這個心裏話是很難聽到的。
2.阿爺採取措施禁止或阻慢資金南來，具體表現是拖緩批新QDII出台。
3.阿爺不出招，內地資金也見枯竭，這點我們不是局內人，較難知悉，但如大家見每天成交仍在千六、七億，港仍在7.75的強勢範圍，而金管局每周都要出來沽港元時，就應知資金仍來。
至於其他的恐怖襲擊，美股大跌，美打伊朗，中日大戰，中台大戰，天災，人禍之流，筆者就估不到，去問神求籤好了。
位高勢雖不危，但可以是出現拉牛上樹，或橫行無忌之勢。借錢炒股，會是較危險的，因為一旦人嚇大，嚇到個市不只跌一千，而是跌夠二千，連跌兩日（跌四千點也只是跌去13%而已！）孖展客就可以血本無歸。此點又不得不慎。
