市場看法及最新部署

今天恆指反彈逾200多點，是因憧憬歐洲央行對希臘施予援手，請參看以下Bloomberg的報道：

Feb. 9 (Bloomberg) -- The yen and dollar fell on speculation European officials meeting this week will agree to assist Greece in tackling its budget deficit, reducing demand for the currencies as a refuge.

The euro snapped a four-day slide versus the dollar after a European Central Bank spokeswoman said President Jean-Claude Trichet will leave a meeting in Sydney early for a European Union leaders’ summit. Australia’s dollar gained against its U.S. counterpart after central bank Governor Glenn Stevens warned against keeping interest rates too low for too long.

“There’s increased speculation that support measures will be announced for Greece this week and that’s triggering a relief rally,” said Lee Hardman, a currency strategist at Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ Ltd. in London. “It’s put on a degree of support for risk assets because it would ease near-term sovereign-default fears.” ...

上述憧憬是否屬實，能否促成股市見底，機會只是一半一半。利好的是中資金融股及若干龍頭中資股在250天線前見顯著支持。但跌市中表現較硬淨的股份，今天的升幅只是普通。整體股市升幅尚未算全面，似屬補倉居多。

恆指跌破200天線支持，但離最後支持250天線尚有一些水位；且目前的市場氣氛及估值尚未是非常恐慌及非常便宜，未是撈底時候。但要高追，尚未有明確轉勢訊號。

本來打算保持不動；但看到早前沽出的東方海外(0316)今天逆市下跌，決定在低位補回；可能是進可攻、退可守一著。這類股票的走勢跟恆指的相關性不是太大，跟本身的行業景氣的相關性更高。東方海外於跌市中的硬淨表現似乎正確認行業景氣正回暖。今天的下挫，應純粹是因早前股價企得太硬，故今天未能受惠大市的反彈而已。假如股市整固完畢，此股應可跟隨大市上升。但若股市仍要繼續尋底，以該股近期的表現觀察，下跌壓力也不會太大。

組合中另一令人驚喜的股份是利豐(0494)，於調整市中仍保持相當強勢。我相信強者逾強的道理，從估值及近期的新聞看，對該股也是利好。早前減持利豐顯然是一個錯誤決定，但在其他股份相對更便宜下，目前似乎並非增持的最佳時機。

中資金融股已再度浮現了吸引的長線投資價值，我目前較留意平保(2318)。但投資組合中金融股比重偏高，是一個須考慮的地方。

消費股方面，興趣只是一般；因相對股值並非太過吸引，於跌市中的抗跌力也稍令投資者失望。且通脹若較預期嚴重，對這行業利淡。