早前談及道指股息法可以按年跑嬴大市，回報率比道指高四成。現在解釋一下原因：

• 1. 息率高因股價低殘
  公 司息率會因為股價低殘而變得高，而有能力維持高息率的公司，在牛市時多數會因大升市而一同上升，即使不跟大市上升，在熊市的防守性一般都比較強 (沒有跟升，多數都跌得比較少)。相反，部份息率低的公司，卻可能因為升得太多，以至未能成為高息一族，這些公司在熊市時通常都會高台跳水。這種例子太 多，大家看看幾隻散戶最愛的低息增長股，其過去半年的表現，就會明白。
• 2. 派息能力高，証明財政穩健
  並非所有公司，都可以維持高派息。很多公司會因經濟不景而收入下降，減少派息。這類公司會跌出高息率的公司之列，而留在首幾位高息率的公司，都是財政穩健的公司，跑贏大市亦合理。
• 3. 有升有息
  成份股一般都要有超卓的業績，引起市場注意，成交變得活躍，最終才能晉身成份股之列。這類公司如果還要派高息，市場必定會好好善待，投資價值最終會被反映在股價上。

因此，道指股息法成功，實在不無道理，大家如果自問沒有過人的眼光，可以發掘到跑贏大市的好股，依這個方法，自製恆指股息法組合，長遠必定有可觀的回報。

早前買入匯控，連同除淨，轉眼已有近1成回報，而匯控剛剛表示次按重組接近完成，有條件作出收購。如果情況屬實，未來一季的業績會比我預期好得多 (本人早前預期今年盈利只會持平)。最早發現次按問題的匯豐，肯定會成為最早解決此問題的公司，除了証明公司管理優良外，也是這個道(恆)指股息法的又一証明。