正向回饋的開始

我的心情

關閉

我的心情

由 2009-06-07 至 2009-07-05

網誌清單

編輯 關閉
網誌分類:投資心法 |
網誌日期:2009-07-05 10:13

昨天早上看了i-Money,編者曾提及了德國投機家 Kostolany 的一個觀察:

 

如果一個市場出現負面報道時,不再下跌,相信是因為「貨歸勇者」。持貨的勇者對「壞情況不感興趣」.... 既然貨入強手,股市大跌空間自然有限。

 

編者提及到:

回想今年三月中旬,正屬科老筆下貨在勇者,無懼噩耗的市況。當時港股縱內外交困。外有經濟風雨飄搖,壞消息一浪接一浪,金融海嘯第二波之說,更甚囂塵上。

 

內有匯豐業績不濟,並宣佈世紀供股,一時間,香江響起前所未有的匯豐「淡」歌聲。其時,宣稱誓死不供,只能算是小淡,即使預測匯豐跌至驚嚇價,10元以下,也只能說是中淡,只有指匯控已資不抵債,才有望成為匯控大淡友。

 

可是,港股卻在鋪天蓋地、源源不絶的壞消息中,緩緩攀升。按科老語言,港股是在壞消息拍打、衝擊下,仍輾轉造好,儼然已成為勇者的天下。

 

惟至6月中,形勢卻有微妙轉變,勇者似已悄悄地從主導港股的高地退下,胆怯者則取而代之。

 

科老指,當「一個市場不再對好消息再作出反應,這就是處於買入過多的情況。這時,胆小鬼手中握满股票,盡管有好消息,他們也無力再買。勇者雖有錢,但不願意以這樣的價錢買入股票。

 

前一陣子見某基金經理說要跟中國的採購人經理指數做野看好,我看了不禁失笑。

 

早前因為經濟仍處低迷,中國的採購人經理指數反彈甚至先於全球進入擴張區。這類領先指標是反映經濟復甦的預期,對股市當然是一大利多。

 

當這個消息出了若干次後,市場便會消化了這些利好消息,股市便沒有了反應,我問一個問題。正是大家預期PMI 仍是擴張,假如touchwood 講句一個不符預期的話,那豈不是捉蟲?  大家已是預期經濟會不會真的反彈,保不保了八。如果經濟已處於興旺,PMI 對股市的作用是否還是利多?

 

我無意拿任何人來取笑,但這種方法真的太爛,容易比市場左一巴右一巴的打個來,血流披面。

 

也看到另一篇網誌,網主願意19,000 持貨,忍受短期的虧損,來博取將來的100% 回報云云。

 

我想他的意念是不要奢想撈底,但真正的每一個浪的頂和底,是事後才知道。但我認為,奢想撈底和盲目樂觀看三年恒指或國指去到甚麼價,同樣是不健康的理念。同時,我假設blog 主買的是權重股或指數基金。

 

要知道國指曾在05年去到好低沉的估值,宏調威力仍在,恒指也在加息的陰霾下浮浮沉沉。事前我和你是沒法知。也有人當時說熊市要來了,10月的禽流感更是加添了市場的不安。這樣的環境,會不會使你坐貨坐得不安樂?

 

現時恒指的歷史 EPS 是約1,100 (所以一到 11,000 就差不多止跌) 。彭博的預測是持平,我已是比較樂觀的一個:因為匯控沒有了去年的一次性撇賬,兩保的交易利潤 (主要指短棍類,影響EPS 較大而內涵值較少的那一類) 和本地地產商的公平值重估也有幫助。我認為,今年應該有1,200 到 1,300 左右。以權重股的表現看,恒指的EPS 會反彈。

 

如果回顧三十年恒指的EPS 和上下限值,15倍的預期PE 已不是值得買入的水平。要在這個位認為是超值,EPS 要比我想的反彈得更勁才可以。

 

如果就在這裡插落去到萬六或萬七點,然後牛皮一兩年,都回不了這個價位,大家有耐性飽受這個捱價的打擊嗎?

 

凡事皆有可能。

 

引用(0)
  • 回覆:Tom.S
    ”我現在最擔心的正如市場先生所言︰當人人都在等調整,能否等到呢?逆眾人而行的是很孤獨的路! ”
     
    逆眾人而行的確可以擺脫羊群心理,但世事往往不是非黑即白!眾人睇跌,結果不一定是上升,可能會持平.
  • 檢舉

    愚蠢的Tom.S 2009-07-06 01:18

    我現在最擔心的正如市場先生所言︰當人人都在等調整,能否等到呢?逆眾人而行的是很孤獨的路!
  • 檢舉

    new comer 2009-07-05 21:43

    現在也感覺大市太高.

    但大市也沒有回跌的感覺. 每次一回1000點, 大市又升.

    是不是要等?

  • 檢舉

    smallho 2009-07-05 15:02

    一個市場不再對好消息再作出反應,這就是處於買入過多的情況。這時,胆小鬼手中握满股票,盡管有好消息,他們也無力再買。勇者雖有錢,但不願意以這樣的價錢買入股票。

    假如我們認同Kostolany所說的,便應留意未來一段日子有沒有重大利好消息,而股市卻沒有反應。最近香港與內地為人民幣結算簽署了補充合作備忘錄,算是好消息嗎?最近還有沒有什麼好消息出現了?
    檢舉

    黃師傅2009-07-05 17:21

    一樣是沒大反應,同時我看不到短期對經濟有很大幫助。
  • 網誌分類:寶芝林 |
    網誌日期:2009-07-04 11:35
    以下資料引用自維基百科:   貨幣供應量:   貨幣供應量有3個定義,分別是M0、M1及M2,但部份地區會定義為M1、M2及M3。 M0:M0=紙幣+鑄幣,市面上實際流通的貨幣,稱為通貨...
    回應(1) | 引用(0)
  • 網誌分類:文章轉載 |
    網誌日期:2009-07-03 23:06
    珠 三 角 製 造 業 定 單 增 兩 成   (星島日報報道)全球金融海嘯肆虐已近一年,珠三角製造業定單近來出現輕微回升。廣州媒體報道,東莞不少工廠開始高調招工,吸引大量農民工應...
    回應(3) | 引用(0)
  • 網誌分類:投資組合 |
    網誌日期:2009-07-01 00:01
    半年過去。投資組合的成績算是中規中矩。能大幅跑贏大盤這麼多,算是這數年操作最好的表現。如果用國企指數來做指標的話,我就是跑輸不少的了。   由於我的組合仍以恒指成份股佔較大...
    回應(1) | 引用(0)
  • 網誌分類:投資組合 |
    網誌日期:2009-06-30 23:32
    現時組合情況 (佔市值比重) 中國人壽                 22% 匯豐控股     &n...
    回應(0) | 引用(0)
  • 網誌分類:文章轉載 |
    網誌日期:2009-06-29 01:03
    投資泡沫通常開始於合理的牛市﹐如果黃金市場成為下一個泡沫領域﹐我不會感到意外。首先﹐黃金市場存在著正當的投資理由。各國央行正向全球經濟注入大量流動性。這給所有紙幣帶來了風險。而...
    回應(6) | 引用(0)
  • 網誌分類:寶芝林 |
    網誌日期:2009-06-28 11:47
    經濟循環和資產市場有個共通點:就是它們有不斷往上和往下反覆的趨勢,經濟學家所說的「均衡點」,不是沒有,而是我們根本找不到實際的均衡點在哪裡。   或者有blog 友會說:這句話很...
    回應(4) | 引用(0)
  • 網誌分類:寶芝林 |
    網誌日期:2009-06-27 00:35
    今天早完成了工作,放工後便順便約了財務顧問在公司附近的M 記傾談理財上的問題。   說理財規劃可能她是專業,但言談間對整體股市,經濟的前景和一般人的看法或行為沒甚麼分別: &nb...
    回應(4) | 引用(0)
  • 網誌分類:投資心法 |
    網誌日期:2009-06-26 00:55
    見到笈笈講中國製藥講得咁起勁,我又想加把咀吹下水。   自問藥品股完全不是我能力的範圍,所以我完全沒有涉及這個板塊。只記得沙士的期間諗住呢個股票有防守性,便順便入了少少炒下...
    回應(2) | 引用(0)
  • 網誌分類:適情雅趣 |
    網誌日期:2009-06-25 00:13
    講起移民潮,想起了當時的一首熱門歌,道出了當時香港人的心聲   今時今日大陸的有錢人投資移民買香港樓,大家可有想到?   作曲:許冠傑 填詞:許冠傑 編曲: 我與你同坐...
    回應(1) | 引用(0)

我的訂閱

編輯 關閉

我的訂閱

  • 你是怎樣清潔家居?

    2009-07-04 07:22

    巴黎:我的太太性格非常特別,她清潔家居抹地時,是逐格地板抹,她說自已不能忍受有可能遺漏一些地方、和不夠徹底......

  • 人民幣跨境貿易結算

    2009-07-05 10:59

    人民幣跨境貿易結算明日正式展開,本港銀行業亦正式開始搶奪人民幣業務的肥肉.... 將來會點呢? 香港人民幣存款......

  • 「英國的巴菲特」波頓總結的十...

    2009-07-04 21:28

    《上海證券報》2009/06/22安東尼‧波頓(Anthony Bolton)所掌管的富達「特殊狀態基金」在短短28年間,從僅為1000英鎊......

  • 小心你的體重(BMI)

    2009-07-06 15:34

    小心你的體重(BMI) 2009年7月6日(星期一) 肥胖是很多嚴重疾病的原因(如:心臟病、血壓高、糖尿病、中風…等......

統計資料

編輯 關閉

統計資料

  • 昨日人次:240
  • 累積人次:87331
  • 今日瀏覽:46
  • 累積瀏覽:183300
  • 網誌:224
  • 圖片:1
  • 回應:1944

訂閱RSS摘要

編輯 關閉

BLOG 搜尋

編輯 關閉

BLOG 搜尋


自定欄位 1

編輯 關閉

網誌排名

網誌排行 top-bloggers.com

自定欄位 2

編輯 關閉

在綫人數

hit counters

最新網誌

編輯 關閉

網誌分類

編輯 關閉

網誌分類

月曆

編輯 關閉
2009
S M T W T F S
  1 2 3 4
5 6 7 8 9 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29 30 31  

更新日期

編輯 關閉

更新日期

2009-07-05 17:19

自定欄位 3

編輯 關閉

Moonlight

我的相關網誌

編輯 關閉
 

R H
G S
B V

#