長線好友的迷思

早一陣子 Polly 跟一個朋友食午飯. 兩人都是信奉長線投資的.

這位朋友愛好月供基金, 間中短炒一下大藍籌. Polly 主力月供股票, 基金則是玩票性質. 朋友說若改變長線不放的策略, 假設由 32000 點跌下來, 若在 25000 點全放了, 又估 20000 點是底, 全部買回. 即使現在是 13000 點, 10000 點也好, 都"坐"少 5000 點. 回報起碼好看得多了. Polly 說若你懂得放手, 又守紀律可以全數買進, 個市又可以給你買回, 不是一彈即走, 那這樣的理論是對的, 不過 Polly 就沒有這個智慧了.

當談到連 HSBC 匯豐 5 仔都可以不問價下跌, 對長線投資是否可以穩賺大錢, 就打上了一個大問號... Polly 在10 年前 $88 買入了1 手 HSBC, 到現在的價錢是 $55. 好像是不見了$ 33 (-37.5%), 但是期間不斷以股代息, 收到 68 股股息, 當中有些時候不夠一股就收了現金, 實際上現值 $55 x 468 = $25740 (-26.9%), 當然也是輸錢.

在月供股票2 中的 5 仔, 平均價 $131.61, 不用說回報是相當"可觀".

$88 買加上派息也要輸錢, 更不用談 $100 以上買的朋友會懷疑長線投資的可行性.

Polly 沒有水晶球不知道 HSBC 能否短期返回 $100, 長遠相信是可以的, 但要多久才回到呢? 沒有人知道, 包括許多精於計算股值的專家, 假專家及財演. Polly 現在是月供買進中資金融股, 買的信心是來自中國長遠的發展, 當中一早已假設有泡沫的存在, 所謂泡沫, 必然是短期的亢奮 (一年兩年對 Polly 來說是短期), 只要捱過了大跌, 之後月供買進的就是反映真實的價值, 有人說是跌得太殘,  Polly 不敢說, 因為 Polly 不懂得計是否抵買, 然而只要中國長遠走好就行了.

若是說中國以後數十年都走下坡, 永不返身, 那只好聽天由命了. 就好像現在的 HSBC, 由它自由發展吧. 買得股票當然想賺錢, 但也要有 total loss 的準備. 無知的 Polly 只會不斷買進, 一股也不賣.