中東北非基金 投資新領域 ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~
次按問題有死灰復燃的跡象，多家金融機構在第2季的盈利也被看淡。此外，通脹情況不斷升溫，使營商成本上升，並對環球股市構成壓力。這種環境下，投資者可考慮將資金調往與傳統市場相關系數較低的市場，中東北非(MENA)基金是可予考慮的選擇。
所謂MENA，其實是英文 Middle East North Africa的簡稱，中文則稱之為中東北非。中東北非的國家包括巴林、埃及、約旦、沙特阿拉伯、科威特、摩洛哥、阿曼、卡達及阿拉伯聯合猶長國等國家，當中不乏海灣合作理事會(GCC)的成員國。中東北非國家的股票市值在過去10年間增長5倍，由2002年時的1320億美元，上升至2008年3月的13,490億美元，平均每個地區的股市每天錄得50至70億美元之成交量。
埃及股市更於2004年及2005年分別錄得118.78%及154.49%的升幅，是當年全球最大升幅之股市，這正好反映中東北非市場的升值潛力。
眾所周知，中東地區擁有豐富的石油資源，是全球重要的產油地區之一，並為她們提供豐厚的「油元」，成為推動經濟發展的強力後盾。不過，她們亦明白到石油的蘊藏量有限，不可能無限量地開採，故不少中東國家都會以「油元」拓展其他經濟產業，避免對石油相關產業過份的依賴。在中東國家之中，阿聯酋的主要酋長國杜拜，成功發展成區內的主要金融中心，並成為其他鄰近國家之榜樣。
中東北非國家GDP正高增長因此，除了石油相關產業外，銀行及金融、建築、電訊、物流及運輸等產業，對中東國家的經濟貢獻愈來愈大。以當地已上市企業的市值計算，在2008年4月份，從事銀行、工業、電訊、公用、水泥、建築、交通之企業，分別佔股市總市值的31%、30%、22%、5%、5%、4%及2%之比重。此外，當地的新股市場(IPO)亦正在高速發展，新股集資金額由2004年的40億美元，上升至2007年的128億美元，年複合增長率達33.7%。
與其他新興市場一樣，中東北非國家的本地生產總值(GDP)正在高速增長，在過往數年間普遍錄得5%至10%的升幅，預料當地經濟仍會繼續錄得增長。在2008年，中東北非地區的GDP，約佔全球GDP3%之比重。
GCC國家市盈率僅12.5倍估值方面，GCC國家2008年的市盈率約12.5%，屬新興市場偏低之水平。不過，同期GCC國家的每股盈利增長率卻約為22.5%，增長率明顯較印度及中國不足20%為高。此外，以MSCI指數去計算，MSCI亞拉伯指數與道瓊斯、納斯達克及標準普爾等成熟市場的相關系數偏低，皆不足0.13；與黃金及原油的相關系數，則分別為-0.04及0.03。由此可見，在環球經濟不穩的情況下，與環球主要市場相關系數甚低的中東北非市場，會是一個不錯的投資選擇。
現時市場上投資在中東北非的基金並不多，除了剛推出的富蘭克林中東北非基金外，較接近的就只有施羅德環球基金系列—中東海灣 A及摩根富林明中東基金 A，當中以後者的歷史較為悠久，5年回報達318.57%。事實上，宏利財富管理旗下亦有中東北非基金，但暫時只能透過宏利智富錦囊去投資，一般投資者並未能參與。
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