《上海證券報》
2009/06/22
安東尼‧波頓(Anthony Bolton)所掌管的富達「特殊狀態基金」在短短28年間，從僅為1000英鎊的基金規模暴增了146倍。
安東尼‧波頓現任富達國際投資總裁。
作為富達國際的元老級人物，波頓自27年前富達推出第一隻英國基金開始就一直就職於該公司。從1979年12月到2007年年底，波頓負責管理富達旗下的「特殊狀態基金」，這也是英國表現最突出的一隻零售基金。以下是他的投資經。
1、特許經營權的價值：
由評估特許經營權的價值開始。同時要知道10年後其發展如何，屆時其價值是否會高於今天。
2、公司的管理：
過去這些年中，我越來越看重公司管理的完善性和開放度。當我會見某家公司的管理層時，我會評估他們的個人能力、個性、公司管理團隊是如何工作的以及薪酬制度。
3、明確投資主題：
你投資的每只股票都需要有一個投資主題。你應該能用幾句話來描述為什麼會買某只股票，而且這些描述應該是連十幾歲的小孩也能聽明白。定期檢查你的投資主題，如果發現它不再有效，即使是賠本也要賣出。儘量忘掉你買這些股票的價格。
4、市場情緒：
市場情緒和基本面一樣重要，尤其是在短期投資中。過分樂觀的情緒預示著風險，而過分悲觀的情緒則預示著機遇。成功的投資應該是在站穩自己立場的同時，也兼聽市場的聲音。
5、對股價歷史走勢進行技術分析：
我買股票首先要看的就是股價走勢圖，通常是3到5年的股價走勢。如果一家公司的股價在一段時間內都表現很好，而且股價也已經消化了很多利好消息，我通常會對這只股票更加警惕。同時我也會看，技術分析是否證實了基本面的分析，抑或相互矛盾。
6、瞭解財務狀況：
總是閱讀該公司第一手的公告或資訊披露，而不是僅從券商那裏或者報紙上獲取相關資訊的摘要，因為細心的閱讀往往會發現隱藏的資訊。一定要看懂公司的資產負債表。就我個人而言，迄今為止在投資上犯的最大錯誤，往往都是因為資產負債表的問題。
7、根據歷史情況判斷價值：
在判斷一隻股票的投資價值時，至少要回溯20年來看。當估值達到歷史新低時，買進該股票，會大大增加你賺錢的幾率。
8、公司併購前景：
購買有併購概念的公司的股票。股東名單中常常包含潛在收購人的資訊。大公司通常不容易被收購。
9、市場時機：
再成功的投資人都不可能是常勝將軍，所以儘量採取長線投資的視角。不要把您未來三年需要用的資金投入到股市中去。
10、看好的股票：
我偏好那些不被多數人看好並且價值被低估的股票和行業。我的一些最成功的投資，在買入的時候往往很不被看好。這一點似乎也暗示，從長期投資的角度來看，價值型股票可能比成長型股票有更好的表現。
