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      [节录:維斯] 推倒重來的周期循環遊戲

      網誌分類：個人投資心得 |
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      網誌日期：2008-10-04 14:34
      2008-10-03 12:17
      於兩個月前撰寫了一篇文章-認清經濟和股市只是一個周期循環遊戲, 指出牛市要重臨, 那麼商品能源價格必須要下跌至通貨膨脹已不是問題的程度。那麼企業生產盈利因成本持續下降而上升，國民收入亦因通脹下降而增長。因此，經濟便會開始逐漸調整完畢，從而不知不覺間重新踏上上升周期，股市便會再次興旺，這亦是所謂的牛一階段了。

      兩個月後的今天, 不經不覺間, 商品市場和航運市場已經出現大幅調整, 從近期公佈的PMI及CPI數據亦指出通貨膨脹壓力已經大大舒緩。

      商品指數已從5月的最高位足足下跌了30%, 已經跌至07年首季的水平。



      波羅的海航運指數亦由今年首季的最高位足足下跌了75%, 已經跌至05至06年時的低水平。



      從而可見, 環球生產貿易等經濟活動的成本壓力已經舒緩不少, 通貨膨脹問題開始遠離市場。

      不過, 市場關注的問題核心, 亦已經從通貨膨脹問題轉移至市場需求下降等經濟衰退問題。的而且確, 世界主要經濟強國包括美國和中國, 它們的PMI指數已經跌破了50大關, 顯示出商業活動正進入萎縮狀態。

      現時各國政府為保經濟增長, 將開始推出更多刺激經濟方案。只要經濟持續調整多一段時間, 壞消息被消化完畢後, 增長勢頭便將會在黑暗中重現。

      可是, 市場亦一早預視這經濟衰退問題, 加上金融海嘯的影響, 於是環球股市便大跌至今。例如Major Market Index、恆生指數等亦出現持續下跌等資金流出的現象。






      為了避開環球經濟衰退的風險, 資金則流入美債等傳統保本工具, 例如10年期美國債券息率已經下跌至3.5%-3.7%的低水平。


      可是, 由於市場資金恐慌性流出股市, 現今香港恆生指數已經下跌至17800點, 促使恆指的盈利回報率(Earning Yield)已經上升至9.24%, 恆指周息率(Dividend Yield)亦上升至4%, 兩項指標已經高於3.5%-3.7%的10年期美國債券息率。從陸東經常使用的Earning Yield Gap Analysis的角度中已經知道, 股市的上升空間(Upside potential)絕對比下跌風險(Downside risk)為大。

      既然如此, 投資人是不用為大跌市和市場情緒而出現極度恐慌, 而是應該趁大家都在恐慌時以賤價買入優質股, 然後長期持有。所謂「風物長宜放眼量」, 現時以賤價所買入的優質股, 長線回報必然是十分巨大, 只在於大家是否具有足夠膽量和貪婪去拿取這巨大回報而已。

      在這幾次大跌市中，基本上我已經不斷趁低收集目標優質股票，#2628中人壽、#2318平保、#5匯豐、和#945宏利金融這些優質股已經成為重倉持有的核心投資，基本上自己已成功為下一次大牛市到臨前完成佈陣建倉。現時持股數量和總資產價值比重是相較06-07年大牛市時還要多，之後便是靜心等待「風物長宜放眼量」的威力了。
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      • [节录:Tim Wong] 癌的最新發現! 早點睡覺

        網誌分類：健康資料/指引 |
        網誌日期：2008-10-04 14:24
        癌的最新發現! 早點睡覺 台大醫院醫師最近掀起一股超音波檢查熱，原因是該院一位才37歲的主治醫師就是因為太過仰賴肝功能指數檢查（GOT、GPT），卻在春節前被檢出已有10公...
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      • [节录:Phillip Research] 恆生銀行於信貸危機期間有卓越表現

        網誌分類：個人投資心得 |
        網誌日期：2008-10-02 20:01
        恆生銀行 (00011.HK) 於信貸危機期間有卓越表現 金融危機期間，你會選擇那支股票﹖我們認為，恆生銀行是一個好的選擇，基於有較佳的風險管理，即使有強大的流動資產，恆生銀行亦沒有在債...
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      • [节录:Scott Shaffer]Red Heart Pills half strokes and heart attack related deaths

        網誌分類：健康資料/指引 |
        網誌日期：2008-10-02 08:48
        Wednesday, October 01, 2008 A strategy to reduce cardiovascular disease by more than 80%.A new "Four In One" Pill will halve strokes and related deaths.The most awa...
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      • [节录:火燎森] 科斯托蘭尼 ~ 忠告

        網誌分類：個人投資心得 |
        網誌日期：2008-09-25 18:15
        重溫一下安德烈‧科斯托蘭尼 ~ 忠告   股價很多時不會等於公司實際價值，否則就不會有證券交易所了。 崩盤通常以暴漲為前導 而暴漲都以崩盤做收尾 世上有三種人，工作的人、思...
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      • [节录:心儿] 維生素及礦物質的功效

        網誌分類：健康資料/指引 |
        網誌日期：2008-09-24 13:41
          (1)維生素 維生素A 功效：使眼睛能適應光線的變化，可在黑暗處維持正常的視力，保護表皮、黏膜使細菌不易侵害且增加抵抗傳染病的能力，促進牙齒和骨骼的正常生常。 食物：肝...
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      • [节录:安格斯] 「買股」不「買市」

        網誌分類：個人投資心得 |
        網誌日期：2008-09-24 09:04
        是趟由 16,300點「奇蹟般」反彈 3,000餘點，最多的詢問，就是這次的「反彈浪」可持續多久 / 多遠； . . . 說真的，對於未來數天 / 數週的市況，小弟顯然「漠不關心」！原因很簡單，自大...
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      • [节录:維斯] 羅傑斯談美國大衰退

        網誌分類：個人投資心得 |
        網誌日期：2008-09-23 16:28
        地點是新加坡，因為羅傑斯已經從美國紐約搬家去了新加坡，他還把自己的女兒送到了當地的華語學校。記者問：看起來今年初我們擔心的金融災難都在發生中。 羅傑斯：沒錯，而且越來越多了。如你...
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      • [节录:榮恩投機者] 沉沒成本的陷阱

        網誌分類：個人投資心得 |
        網誌日期：2008-09-21 16:19
        … 散户不喜歡卖掉賠錢的股票，因我們不甘心認賠。堅持不賣賠錢的股票，是不認輸和維護當初的決定。這種死抱賠錢股票的傾向可能讓投資人損失不貲。 落入沉沒成本的陷阱…又再投入資金，這...
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      • [节录:心儿] 高血壓之非藥物治療

        網誌分類：健康資料/指引 |
        網誌日期：2008-09-19 18:24
        高血壓之非藥物治療 一般說來，沒有人願意長期服用醫師處方之藥物，尤其對於中國人而言！ 戒煙／酒， 減輕咖啡因 不常喝咖啡的人，喝了約2-3杯的咖啡後，平均血...
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