

三月 10, 2008 (星期一) 緬懷往昔,大起大跌市場的波動令人害怕,東尼相信投資新手已經顫慄不堪,因擔心所持有的股份損失慘重,而身經百戰的老手,亦難免害怕會損失超過他所能承擔。現只有沽空的人才有一線曙光,但其前景最終也是黯淡的,因為市場大部份時間都傾向於上升而非下跌。若市場持續低迷的時間越長,機構資金會累積得更多,而投資壓力會隨著時間發展增大。因此東尼從來不建議投資者減持其投資組合的理由,但要假設他們並非超買或以孖展形式購入,亦假設他們了解其投資的公司是優質。今天市況不容樂觀,但市場最終將從突然的下滑中復甦,並可帶來可觀回報,投資者亦可能痛悔為何不及早買入所有股份。
三月 11, 2008 (星期二) 黃金金價創歷史新高,東尼相信是因為美元疲弱,加上大家懼怕貨幣制度不穩,令到買家紛紛買入黃金保值,從而把金價推高。但黃金不是一項良好的長線投資,因為它不會帶來任何利息,回報率低於投資任何一隻香港藍籌股。此外,油價現亦已升至每桶逾百美元,可能因中國的需求太高及美元不穩引致。聯儲局持續減息,確認美國正在衰退,並迫使美元匯率下跌,更令通脹持續及加劇。東尼認為雖然美國跌勢未止,但很可能已經到達谷底,因大部份所需的撥備已經作出,而長遠面對全球經濟放緩,最好的對沖方法是建立一個優良的投資組合並涵蓋不同種類的股份。
三月 12, 2008 (星期三) 港股表現對勁嗎? 現時投資者轉移買傳統防守藍籌,這些股份以派息豐厚著名,而買入藍籌股正是對抗通脹及保護資本的良策。在此時投資股份需要勇氣,因香港不可能擺脫美股的影響。對於有能力自置居所,而本身沒有物業的人,買樓是一個不錯的選擇,因通脹的出現,買樓比股票更有保障。現時亦可建立一個良好的投資組合,因這個波濤起伏的市場不會維持太久。過去香港擺脫負資產陰霾後,股市首先回勇,暗示樓價將會回升,同樣在美國樓市顯示復甦之前,美國股市將開始回復上升的步伐。今天買入優質股的買家一定不會虧蝕,但即使現時股價真的下跌,沒有買入的人其實承受更大的風險,因為他們錯失了入市的良機。
三月 13, 2008 (星期四) 安全至上,免得抱憾終生現時市場變化莫測,投資者應該等待中資股進一步回落,直至買家都氣餒及開始慌張時才適宜買入,而受跌勢所累的人應繼續維持全數投資。東尼建議保留優質的投資組合,因企業利潤一般會上升,而投資者會獲取股息,並可彌補通脹引致生活成本上升問題。保留現金絕對輸蝕,因為現金購買能力持續被侵蝕。以匯豐上周115元的股價計算,投資這類優質股的息率有近6%,絕對應包括在投資組合之內。中移動受惠人民幣升值,也值得一個略高的市盈率。現時全數投資是比較安全之策,雖然這不是賺錢的最快途徑,但這是確保投資者不會虧損的方法,除非因為急需資金,而迫不得已要沽出股份。
三月 14, 2008 (星期五) 沽盤愈多,市場愈強恆指昨日下跌但成交額上升,這代表較弱的投資者已經落荒而逃,並讓出更多股份給經驗豐富的投資者,這跡象表示谷底已不遠矣,東尼認為這個股市很快會演變成盲目搶購。此時中資股份不是特別吸引,但由於估計油價將進一步急升,故中石油比中移動更值得買入。惟中石油的石油儲備有限,目前保守估計其油井的壽命大概有20年,故東尼不打算推介此股。反而中移動增長前景良好,受惠於匯率優勢,並隨著用戶需求提升,其增長率可達30%,但鑒於市場如斯情緒,東尼懷疑其現市盈率估值是否已屬進取。工商銀行則越來越雄心勃勃,並將剩餘資金投資於衰落中的西方銀行,此舉會削弱他們的中國優勢,對股價弊多於利。相對上,工銀亞洲業績彪炳,東尼認為其最終會被私有化,但母行可能暫未具備充裕資源收購。